Pemotongan dividen oleh bank-bank Singapura dapat terjadi “sedini mungkin” pembayaran mendatang yang akan diumumkan pada kuartal kedua, dengan regulator meninjau rencana modal bank di tengah ketidakpastian ekonomi yang berkepanjangan, kata DBS Group Research dalam sebuah laporan minggu ini.
Otoritas Moneter Singapura (MAS) mengatakan Kamis lalu bahwa pihaknya sedang dalam diskusi erat dengan bank-bank mengenai manajemen modal mereka ke depan, yang akan mencakup percakapan seputar – meskipun tidak terbatas pada – membatasi pembayaran dividen. Bank “harus mulai lebih awal dan tidak menunggu sampai posisi modal mulai terlihat lebih lemah”, direktur pelaksana MAS Ravi Menon mengatakan kepada wartawan.
Bank-bank Singapura umumnya mempertahankan opsi dividen mereka terbuka, kata analis DBS Lim Rui Wen. Saat ini, DBS membayar dividen absolut per saham sebesar 33 sen per kuartal. UOB memiliki kebijakan rasio pembayaran dividen sekitar 50 persen dari pendapatan, tergantung pada kondisi tertentu, sementara OCBC telah berkomitmen untuk dividen berkelanjutan “sejalan dengan prospek pertumbuhan jangka panjangnya”.
Jika pembayaran dividen absolut untuk DBS dan OCBC dipertahankan pada FY2020, rasio pembayaran dividen mereka akan menjadi sekitar 65 hingga 70 persen yang “relatif tinggi”, kata Lim. Sementara itu, sementara dividen dasar $ 1,10 per saham memberikan “dukungan utama” untuk UOB, pemotongan dividen dimungkinkan karena berkurangnya pendapatan FY2020, katanya. Pada tahun fiskal 2019, UOB membayar dividen khusus sebesar $0,20 per saham di atas dividen dasar.
Secara keseluruhan, mengingat penurunan pendapatan yang tajam yang diharapkan di seluruh bank pada FY2020, bank mungkin berbuat salah di sisi hati-hati dan secara sukarela mengurangi dividen dan menopang modal, katanya.
Pilihan untuk menawarkan dividen scrip dengan diskon sebagai alat manajemen modal juga dikutip sebagai kemungkinan. Misalnya, dividen scrip historis OCBC menawarkan diskon 10 persen.
Lim mengatakan dia juga mengharapkan bank-bank Singapura untuk mencatat rekor penurunan kuartal-ke-kuartal dalam margin bunga bersih (NIM) di Q2 karena suku bunga acuan runtuh, yang pada akhirnya dapat membebani pembayaran dividen yang akan datang.
“Ada risiko penurunan terhadap pendapatan yang timbul dari NIM yang lebih rendah jika NIM bank-bank Singapura menembus di bawah posisi terendah pasca-GFC (krisis keuangan global). Ini bisa menyebabkan dividen yang lebih rendah.”
Dia telah memproyeksikan NIM Q2 turun 16-22 basis poin (bps) kuartal-ke-kuartal, dibandingkan dengan perubahan 0-5 bps di Q1. Di seluruh bank, NIM triwulanan diperkirakan mendekati titik terendah pasca-krisis keuangan global sepanjang masa. Sementara Q2 harus melihat sebagian besar efek repricing, mungkin ada efek spillover ke Q3, kata Ms Lim. Setiap penurunan NIM sebesar 10 bps diperkirakan berdampak 6 hingga 8 persen terhadap laba bersih.
Selain pandemi global pada bisnis pariwisata dan ritel membebani hasil, pendapatan bank juga dapat dirugikan oleh kredit bermasalah (NPL) yang lebih besar dari perkiraan di Q2 dari sektor generik atau dikombinasikan dengan eksposur terkait komoditas, kata Lim.
Hal ini semakin diperparah oleh pengangguran yang timbul dari resesi mendalam yang dapat menimbulkan risiko terhadap hipotek dan pinjaman konsumen tanpa jaminan, antara lain. Berdasarkan analisis DBS, setiap kenaikan biaya kredit sebesar 10 bps dapat berdampak pada pendapatan sektor sekitar 7-8 persen.
Secara keseluruhan, DBS Group Research mengawasi paruh kedua FY2020 karena langkah-langkah bantuan pemerintah mulai berkurang, yang meliputi rabat sewa, subsidi upah dan moratoria pinjaman. Hal ini dapat menyebabkan penutupan beberapa bisnis jika permintaan yang mendasarinya gagal pulih selama periode Fase 2, kata Lim.
Akibatnya, default yang timbul dari pinjaman berisiko akan melihat bank menorehkan lebih banyak kredit macet. Rasio NPL OCBC dan UOB untuk FY2020 diperkirakan masing-masing sebesar 2% dan 1,8%, dibandingkan dengan 1,5% pada FY2019.
CGS-CIMB mengatakan kepada BT pada hari Jumat bahwa pembayaran dividen bank-bank Singapura yang akan datang cenderung tidak terpengaruh oleh pertimbangan oleh regulator mengenai rencana pengelolaan modal bank. Sebaliknya, pembayaran dividen mereka pada kuartal kedua akan lebih bergantung pada dampak pendapatan mereka dari lingkungan operasi saat ini di tengah provisi pre-emptive dan hambatan NIM.
Ketiga bank akan melaporkan pendapatan Q2 mereka pada minggu pertama bulan Agustus.
Saham ketiga bank diperdagangkan lebih rendah Rabu sore. Pada pukul 13.42, saham DBS kehilangan 24 sen menjadi $ 21,16, saham OCBC turun tujuh sen menjadi $ 9,14, dan saham UOB turun 19 sen menjadi $ 20,51.
Leave a Reply